Allbirds, la marque de baskets en laine écoresponsables que portait votre prof de yoga en 2019 (et que l’auteur de ces lignes porte encore aujourd’hui), a officiellement décidé que les humains ne méritaient plus de belles chaussures. Quelle sera la prochaine étape ? Nike se met à vendre des agonistes du GLP-1 ?
Dans un communiqué qui ressemble à une demande de rançon, l’entreprise a annoncé avoir mis en place un financement convertible de 50 millions de dollars pour réorienter son activité vers l’infrastructure de calcul pour l’IA, avec pour objectif à long terme de devenir « un fournisseur entièrement intégré de GPU-as-a-Service (GPUaaS) et de solutions cloud natives pour l’IA ».
Elle prévoit également de se rebaptiser « NewBird AI ». Nous n’inventons rien. Nous avons vérifié s’il n’y avait pas une autre date pour le poisson d’avril à San Francisco / en Nouvelle-Zélande.
Voici ce qui s’est passé
- L’action Allbirds a bondi de 600 à 700 % en une seule matinée après l’annonce.
- L’entreprise a vendu sa véritable marque de chaussures et sa propriété intellectuelle à American Exchange Group pour 39 millions de dollars en mars. NewBird ne fabriquera plus aucune chaussure.
- Il ne reste plus que le ticker de l’action en Bourse, qui vaut apparemment désormais sept fois plus dès lors qu’on lui chuchote les mots « calcul IA ». Façon ASMR, vous voyez.
Voici maintenant ce qui s’est VRAIMENT passé : la direction d’Allbirds a en gros décidé que les humains ne valaient plus la peine d’être conservés comme clients, et qu’elle allait donc vendre aux agents à la place.
Ce n’est pas une stratégie complètement absurde si l’on est un fervent adepte de l’AGI. Mais c’est aussi… l’exact opposé de ce pour quoi l’entreprise a été fondée, non ? Cela montre donc, en quelque sorte, que les entreprises fondées sur une mission ne peuvent pas rivaliser sur le mérite lorsque les mots « calcul IA » font septupler leur action en une seule matinée. Une mission ne fonctionne que lorsqu’elle rapporte aussi de l’argent. Dès que ce n’est plus le cas, la mission est discrètement supprimée de la page des relations investisseurs.
Et la mission à laquelle ils renoncent comptait QUAND MÊME pas mal pour eux. Allbirds est une société d’intérêt public du Delaware et une B Corp certifiée depuis 2016, avec (jusqu’à présent) l’un des scores d’impact les plus élevés au monde (96,5 contre une médiane de 50,9). L’intérêt public spécifique inscrit dans ses statuts est, accrochez-vous bien, la préservation de l’environnement.
Sa mission fondatrice, selon ses propres mots : « Nous voulons inverser le changement climatique grâce à de meilleures pratiques commerciales ». Lors de son entrée en Bourse en 2021, la SEC les a obligés à retirer l’expression « première introduction en Bourse durable » du prospectus, car elle était jugée trop marketing. Aujourd’hui, cette même entreprise, qui est légalement tenue par le droit du Delaware de prendre en compte l’impact environnemental dans ses décisions, se lance dans l’un des secteurs les plus gourmands en électricité, refroidis à l’eau et liés aux énergies fossiles que l’humanité ait jamais inventés.
Une B Corp qui se reconvertit dans l’infrastructure cloud GPU, c’est comme un restaurant végan qui se mettrait à vendre du foie gras dans l’abattoir voisin.
À présent, si vous le voulez bien, une question sérieuse : que savent les gens qui fabriquaient des baskets en laine de l’exploitation d’un centre de données GPU ? La réponse est, à ma connaissance, franchement pas grand-chose. Le GPU-as-a-Service est un secteur brutal et très capitalistique, actuellement dévoré tout cru par CoreWeave (qui vient de décrocher un contrat de 6 milliards de dollars avec Jane Street), Lambda, AWS, Google, Microsoft et Oracle.
C’est peut-être le secteur le plus concurrentiel dans lequel on puisse se trouver actuellement, à part la conception de modèles d’IA de pointe. Et ces entreprises ont passé des décennies à apprendre à exploiter des flottes de baies Nvidia refroidies par liquide, à négocier des contrats d’achat d’électricité et à survivre avec des marges de 15 %.
À ce jour, NewBird AI ne possède pas un seul GPU. Elle n’exploite aucun centre de données. Elle n’a aucun historique opérationnel dans l’infrastructure IA. Ce qu’elle possède, c’est un ticker boursier, 50 millions de dollars de dette convertible pour acheter des GPU, et un plan consistant à sous-louer de la capacité de calcul à des clients inexistants depuis des centres de données qu’elle ne possède pas.
Nous avons déjà vu exactement ce film. En décembre 2017, une petite entreprise de thé glacé appelée Long Island Iced Tea Corp s’est rebaptisée « Long Blockchain Corp. ». Son action a bondi de 200 % en une journée, la SEC a fini par inculper ses dirigeants pour fraude et le Nasdaq a radié l’entreprise de la cote dans les 18 mois. Kodak a tenté la même chose en 2018 avec « KodakCoin ». Son action a triplé, puis s’est effondrée. Ethan Mollick, de Wharton, a confirmé le schéma hier en un seul mot : « Les marchés. »
Pourquoi c’est important
Ce n’est pas vraiment une histoire sur Allbirds. C’est une histoire de marchés financiers.
Lorsqu’une marque de baskets en difficulté peut multiplier sa capitalisation boursière par sept en prononçant simplement « GPU-as-a-Service », cela signifie que l’économie tout entière évalue désormais les actifs en fonction de leur exposition à l’IA, et non de leurs fondamentaux. La même semaine, les investisseurs en capital-risque proposent à Anthropic des offres de 800 milliards de dollars et les propres soutiens d’OpenAI remettent en question sa valorisation de 852 milliards de dollars.
Personne ne sait combien vaut quoi que ce soit. Tout le monde sait seulement que l’IA est importante. Le reste ? Haussement d’épaules.
Notre avis : Nous portons littéralement ces chaussures. Elles sont confortables ! Nous les avons achetées exprès ! Nous n’avions pas signé pour que notre marque de chaussures joue les centres de colocation quelque part près de Reno, à se disputer des allocations de NVIDIA Blackwell avec des entreprises qui savent réellement ce qu’est un transformateur de sous-station.
Félicitations au conseil d’administration, à la direction et aux investisseurs qui ont profité de la hausse. Devoir fiduciaire accompli ? Mais qu’en est-il des clients, qui, vous savez… rien, si ce n’est une furieuse envie de vendre à découvert tout ce qui se rebaptisera « Quelque chose AI » d’ici Noël. Repose en paix, Allbirds.
Si elle suit le même chemin que l’entreprise Long Island Blockchain, NewBird AI sera probablement radiée de la cote d’ici 2027. Mais bon… si les prédictions sur l’IA en 2027 sont justes… peut-être auront-ils fait le bon choix.
Note de la rédaction : cet article a d’abord été publié dans la newsletter de notre publication sœur, The Neuron. Pour lire davantage d’articles de The Neuron, inscrivez-vous à sa newsletter ici.