Unitree Robotics, das in Hangzhou ansässige Startup, das derzeit weltweit führend beim Verkauf von Humanoiden ist, hat offiziell einen Antrag auf einen Börsengang (IPO) am STAR Market der Börse von Shanghai eingereicht.
Das Unternehmen will rund 4,2 Milliarden Yuan (610 Millionen US-Dollar) einnehmen – ein Schritt, der zeigen wird, ob Anleger glauben, dass diese zweibeinigen Maschinen bereit für die reale Welt sind oder weiterhin nur Hightech-Spielzeuge bleiben.
Während viele Robotikunternehmen dafür bekannt sind, das Geld ihrer Investoren ohne absehbares Ende zu verbrennen, stemmt sich Unitree gegen diesen Trend. Das Unternehmen meldete für 2025 einen gewaltigen finanziellen Sprung: Der Umsatz erreichte 1,71 Milliarden Yuan (250 Millionen US-Dollar), ein Anstieg von 335 % gegenüber dem Vorjahr.
Noch wichtiger ist, dass das Unternehmen tatsächlich Geld verdient. Unitree erzielte 2025 einen bereinigten Nettogewinn von 600 Millionen Yuan (90 Millionen US-Dollar). Das steht in starkem Kontrast zu Wettbewerbern wie UBTech Robotics, die Berichten zufolge seit Jahren Verluste machen.
Eine der beeindruckendsten Erkenntnisse im 364-seitigen Verkaufsprospekt ist, wie schnell Unitree die Kosten senkt. 2023 hätte einer ihrer humanoiden Roboter rund 85.000 US-Dollar (593.400 Yuan) gekostet. Im vergangenen Jahr war dieser Durchschnittspreis auf 25.000 US-Dollar (167.600 Yuan) eingebrochen.
Normalerweise verschwinden Gewinne, wenn die Preise so schnell fallen. Die Gewinnmargen von Unitree verbesserten sich jedoch tatsächlich auf fast 60 %. Das Unternehmen führt dies auf seinen Ansatz zurück, den gesamten Stack intern zu entwickeln, also zentrale Komponenten selbst zu bauen, statt sie von teuren Drittanbietern zu kaufen.
Wer kauft diese Geräte eigentlich?
Zwar sehen wir häufig Videos von Robotern, die Saltos machen oder tanzen, doch den Fabrikboden haben sie noch nicht ganz erobert. Laut dem Antrag stammen 73,6 % der Umsätze von Unitree mit Humanoiden aus dem Forschungs- und Bildungssektor.
Nur etwa 9 % des Umsatzes entfallen derzeit auf industrielle Anwendungen. Die meisten einsatzfähigen Humanoiden werden derzeit als Hightech-Reiseführer oder für Markendemonstrationen eingesetzt. Trotzdem hat das Unternehmen große Expansionspläne und will in den kommenden fünf Jahren jährlich 75.000 Humanoide und 115.000 vierbeinige Roboter produzieren.
Der Antrag weist auch auf Risiken hin. Unitree erklärte, wegen der „Unsicherheiten im Zusammenhang mit Handelspolitik und Geopolitik“ bei importierten Rohstoffen besorgt zu sein, die derzeit rund 20 % der Lieferkette ausmachen. Humanoide Roboter sind bei ihren Rechenkapazitäten stark auf Chips und Systeme von Nvidia angewiesen.
Die jüngste Finanzierungsrunde des Unternehmens im Juni 2025 bewertete es mit 12,7 Milliarden Yuan. Analysten und Marktbeobachter erwarten laut South China Morning Post eine Bewertung nach dem Börsengang von mehr als 100 Milliarden Yuan.
Der Börsengang von Unitree erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem sich der Wettbewerb in der humanoiden Robotik verschärft. Der Milliardär Elon Musk erklärte, sein Unternehmen Tesla werde bis Ende 2027 mit dem Verkauf seiner Optimus-Roboter an Privatkunden beginnen.
Vorerst setzt China jedoch alles daran, seine Technologie-Champions zu unterstützen. Sollte Unitrees Börsengang genehmigt werden, wäre er einer der größten Börsengänge chinesischer Technologieunternehmen im Inland seit Jahren – und ein Test dafür, ob Anleger bereit sind, auf eine Zukunft zu setzen, die sich zumindest für ein Unternehmen bereits im Geschäftsergebnis zeigt.
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