Investoren aller Klassen, darunter auch Wagniskapitalgeber, investieren Milliarden US-Dollar in künstliche Intelligenz – doch bei VC-Fonds führen diese Investitionen nicht zu Gewinnen. Im vergangenen Jahr schütteten US-amerikanische Wagniskapitalfirmen den geringsten Anteil an Investoren aus seit 2011, wie aus Daten von PitchBook hervorgeht. Tatsächlich investierten US-amerikanische Wagniskapitalfirmen 60 Milliarden US-Dollar mehr, als sie einnahmen – das größte Defizit in den 26 Jahren, in denen PitchBook Investmentdaten erfasst.
Diese niedrigen Gewinne dürften sich bis 2024 fortsetzen, selbst wenn Wagniskapitalfirmen keinerlei Anzeichen zeigen, ihre umfangreichen Investitionen in KI zurückzufahren. Globale VC-Firmen investierten fast 89 Milliarden US-Dollar in KI allein in den ersten drei Quartalen 2024.
Warum die Gewinne von Wagniskapitalfirmen historische Tiefststände erreichen
Früher waren Unternehmen bei ihren ersten Finanzierungsrunden auf private Investoren wie Wagniskapitalfirmen angewiesen und gingen anschließend an die Börse, um mehr Kapital aufzunehmen, als dies auf dem privaten Markt möglich gewesen wäre. Ein Börsengang (IPO) war außerdem die einzige Möglichkeit für Mitarbeiter, ihre Anteile zu Geld zu machen und Gewinne zu erzielen. Diese erfolgreichen Börsengänge bescherten Wagniskapitalfirmen und anderen frühen Investoren hohe Gewinne.
In den vergangenen Jahren sind die Fonds der Wagniskapitalfirmen jedoch so stark gewachsen, dass sie Unternehmen dauerhaft weiterfinanzieren können, wodurch ein Börsengang überflüssig wird. Wagniskapitalfirmen haben außerdem begonnen, Mitarbeiteranteile über Übernahmeangebote aufzukaufen. Das bedeutet, dass weniger Unternehmen an die Börse gehen – sowohl im Bereich künstliche Intelligenz als auch in anderen Technologiebereichen – und die Gewinne der sie finanzierenden Wagniskapitalfirmen entsprechend geringer ausfallen.
Übernahmen sind aufgrund regulatorischer Blockaden ebenfalls nahezu vollständig zum Erliegen gekommen, wodurch eine weitere wichtige Gewinnquelle für Wagniskapitalfirmen wegfällt. Wie das Wall Street Journal berichtete, hoffen einige Wagniskapitalgeber, dass die kommende Trump-Regierung die Vorschriften lockern wird, was mehr Übernahmen und Verkäufe anstoßen könnte. Ein großer Teil des KI-Booms wird außerdem von großen börsennotierten Technologieunternehmen wie Microsoft, Google und Amazon vorangetrieben. Diese riesigen Organisationen sind Jahrzehnte alt und längst über die Phase der Kapitalbeschaffung hinaus, sodass Wagniskapitalfirmen nicht wie üblich in der Frühphase investieren können.
Wagniskapitalfirmen investieren weiterhin in KI
Trotz dieses historischen Gewinneinbruchs haben Wagniskapitalfirmen weiterhin erhebliche Summen in KI-Unternehmen investiert. Tatsächlich entfällt ein Drittel der gesamten Finanzierung auf KI-Investitionen durch US-amerikanische Wagniskapitalfirmen in den ersten neun Monaten 2024.
Auch die Wagniskapitalgeschäfte im KI-Bereich gehören zu den größten: Vier der zehn größten Investitionen im dritten Quartal gingen an Unternehmen im Bereich künstliche Intelligenz. Der Großteil dieses Geldes fließt in grundlegende Bereiche der Branche, vor allem in die Entwicklung und das Training von KI-Modellen. Derzeit gibt es bei Wagniskapitalgebern keine Anzeichen dafür, dass sie ihre KI-Investitionen zum Jahresende 2024 und zu Beginn des neuen Jahres zurückfahren.
Lesen Sie unseren Leitfaden dazu, wie Sie in künstliche Intelligenz investieren, um mehr über die Risiken und Chancen zu erfahren, wenn Sie Ihr Geld in diesen Sektor investieren.