L’action Uber a chuté de 5 %, malgré le dépassement par l’entreprise de réservation de voitures avec chauffeur des estimations de chiffre d’affaires de Wall Street pour le troisième trimestre.
Le chiffre d’affaires s’est établi à 13,47 milliards de dollars US, contre 13,26 milliards de dollars US attendus, tandis que les réservations brutes, à 49,74 milliards de dollars US, ont dépassé l’estimation de 48,95 milliards de dollars US. Mais l’EBITDA ajusté s’est établi à 2,26 milliards de dollars US, manquant de peu les prévisions de Wall Street, qui tablaient sur 2,27 milliards de dollars US.
La croissance n’a toutefois pas fait défaut, l’entreprise ayant annoncé un nouveau trimestre marqué par une forte progression et une solide rentabilité.
Les résultats de Uber pour le troisième trimestre 2025, annoncés le 4 novembre, montrent une demande en hausse dans ses activités principales et une forte progression des flux de trésorerie, ce qui laisse présager une confiance persistante des investisseurs alors que l’entreprise se prépare à rembourser 1,2 milliard de dollars US d’obligations convertibles d’ici la fin de l’année.
Le nombre de trajets s’envole
Uber a enregistré 3,5 milliards de trajets au cours du trimestre, soit une hausse de 22 % sur un an, portée par une augmentation de 17 % du nombre de consommateurs actifs mensuels sur la plateforme (MAPC) et une progression modeste de 4 % du nombre de trajets par utilisateur.
Les réservations brutes ont progressé de 21 %, soulignant la vigueur de l’activité des consommateurs, tant dans le transport avec chauffeur que dans les services de livraison. Il semble que les utilisateurs aient eu un sérieux appétit pour Uber Eats et les autres offres logistiques.
Le PDG Dara Khosrowshahi a qualifié le trimestre de jalon important, déclarant : « La croissance d’Uber est passée à la vitesse supérieure au troisième trimestre, enregistrant l’une des plus fortes hausses du volume de trajets de l’histoire de l’entreprise. »
Il a ajouté qu’Uber « investit dans des relations durables avec ses clients, mise davantage sur sa stratégie de commerce local et exploite le potentiel transformateur de l’IA et de l’autonomie ».
Ces commentaires mettent en lumière les ambitions plus larges d’Uber — dépasser le simple transport de passagers pour devenir une plateforme intégrée de transport, de commerce et d’automatisation.
Rentabilité et secteurs d’activité
Le résultat d’exploitation a atteint 1,1 milliard de dollars US, tandis que l’EBITDA ajusté a bondi de 33 %, à 2,26 milliards de dollars US. Cela donne à Uber une marge d’EBITDA ajusté de 4,5 % des réservations brutes, contre 4,1 % un an plus tôt. Le bénéfice net a bondi à 6,6 milliards de dollars US, principalement grâce à un avantage fiscal de 4,9 milliards de dollars US lié à la valorisation fiscale et aux gains réalisés sur des investissements en actions.
Le secteur de la mobilité — l’activité principale de réservation de voitures avec chauffeur d’Uber — a vu ses réservations augmenter de 20 %, à 25,1 milliards de dollars US, tandis que les réservations du secteur de la livraison, notamment Uber Eats, ont bondi de 25 %, à 23,3 milliards de dollars US. Le fret est resté stable à 1,3 milliard de dollars US, signe que la division logistique d’Uber se stabilise après une période de volatilité post-pandémique.
Sur le plan de la rentabilité, la mobilité a généré un EBITDA ajusté de 2,0 milliards de dollars US au niveau du secteur, en hausse de 21 %, tandis que la livraison a progressé de 47 %, à 921 millions de dollars US. Le secteur du fret a de nouveau enregistré une légère perte, même si ce domaine reste important alors qu’Uber continue d’intégrer des solutions de chaîne logistique à son écosystème plus large.
Les flux de trésorerie doivent s’accélérer
Uber a annoncé 2,3 milliards de dollars US de flux de trésorerie liés à l’exploitation et 2,2 milliards de dollars US de flux de trésorerie disponibles — des chiffres qui soulignent l’amélioration de sa discipline financière. L’entreprise disposait de 9,1 milliards de dollars US en liquidités, équivalents de trésorerie et placements à court terme à la fin du mois de septembre.
Une solide liquidité donne à l’entreprise la flexibilité nécessaire pour investir dans la répartition des courses pilotée par l’IA, les véhicules autonomes et la logistique de livraison régionale — autant de domaines appelés à définir sa prochaine décennie de croissance.
Perspectives et implications pour le quatrième trimestre
Pour le quatrième trimestre, Uber prévoit des réservations brutes comprises entre 52,25 et 53,75 milliards de dollars US, ce qui implique une croissance de 17 à 21 % sur un an à taux de change constant. L’EBITDA ajusté devrait se situer entre 2,41 et 2,51 milliards de dollars US, en hausse de 31 à 36 %. Ces chiffres suggèrent que l’entreprise anticipe une poursuite de son expansion malgré les incertitudes macroéconomiques mondiales, notamment les fluctuations des prix du carburant et les pressions réglementaires sur les principaux marchés.
Les derniers résultats d’Uber mettent en évidence l’évolution de l’entreprise, passée d’une application de covoiturage à une plateforme technologique diversifiée. Son intérêt pour le commerce local, l’efficacité optimisée par l’IA et la mobilité autonome reflète un virage vers la durabilité et l’innovation à long terme.
Alors que la concurrence s’intensifie — de DoorDash dans la livraison à Tesla et Waymo dans l’autonomie — Uber doit se battre avec acharnement.
La rentabilité et la génération de trésorerie continues de l’entreprise marquent un tournant décisif : après des années de lourdes pertes, Uber démontre désormais que son modèle peut produire des résultats financiers durables.
Uber prévoit de livrer bataille à son partenaire dans les robotaxis, Waymo, dans sa ville d’origine, à San Francisco l’an prochain.