Das in San Francisco ansässige Startup SF Compute hat sich 40 Millionen US-Dollar an Eigenkapitalfinanzierung gesichert, um seinen Marktplatz für KI-Rechenleistung auszubauen
Der Ansatz des Unternehmens könnte dazu beitragen, systemische Risiken im schnell wachsenden KI-Sektor zu verhindern. Die neue Finanzierungsrunde bewertet das Unternehmen mit 300 Millionen US-Dollar und markiert einen zunehmenden Vorstoß von Investoren, die Finanzierung und Nutzung der KI-Infrastruktur neu zu denken.
Die Nachricht über die Finanzierung wurde dem Wall Street Journal mitgeteilt. Der Vorstoß von SF Compute erfolgt vor dem Hintergrund wachsender Bedenken, dass KI-Entwickler, die ihren Kunden typischerweise die Nutzung in Rechnung stellen, zunehmend für große, unflexible Rechenverträge geradestehen müssen, die sie mit teurer ungenutzter Hardware zurücklassen könnten. SF Compute argumentiert, dass dieses Missverhältnis die Bilanzen von Startups belastet und bei einer Verschärfung der Marktbedingungen Ausfälle auslösen könnte.
Die kostspielige KI
KI-Entwickler müssen sich den Zugang zu Grafikprozessoren (GPUs) sichern – den Chips, die moderne KI-Modelle antreiben –, und unterzeichnen häufig Verträge, die sie auf Verpflichtungen von 12 bis 36 Monaten festlegen. Auch wenn ihre eigenen Kunden einen Dienst möglicherweise nur sporadisch nutzen, muss das Startup für die Spitzenkapazität zahlen, unabhängig davon, ob sie vollständig ausgelastet ist oder nicht.
Investoren warnen inzwischen, dass diese Struktur im gesamten KI-Ökosystem verborgene Verbindlichkeiten schafft. Wenn ein Abschwung oder eine Verlangsamung der Nachfrage einsetzt, drohen vielen KI-Startups Kosten, die ihre Einnahmen bei Weitem übersteigen.
Vor diesem Hintergrund positioniert sich SF Compute. Indem das Unternehmen Käufern ermöglicht, ungenutzte Kapazität über einen flexiblen Marktplatz weiterzuverkaufen, kann es nach eigenen Angaben die Wahrscheinlichkeit eines übermäßigen Ausbaus von Rechenzentrumsressourcen verringern und das Risiko fester Gebühren begrenzen.
Ein Marktplatzmodell
SF Compute verkauft langfristige, von externen Investoren finanzierte Rechenverträge und gibt Käufern anschließend die Möglichkeit, ihre überschüssige Kapazität über einen liquiden Echtzeit-Marktplatz unterzuvermieten.
Das Unternehmen vergleicht sein Modell mit Airbnb – es verwaltet den zugrunde liegenden Vermögenswert, statt ihn zu besitzen. Airbnb besitzt keine Wohnungen, und SF Compute besitzt keine GPUs.
Die Plattform behält etwa 10 Prozent jeder Transaktion ein. CEO Evan Conrad wollte weder Angaben zu Umsatz noch Nutzerzahlen machen, doch das Unternehmen gibt an, Hardware im Wert von mehr als 100 Millionen US-Dollar zu verwalten, darunter mehrere Tausend GPUs.
Die Finanzierung der KI-Infrastruktur boomt
Die Series-A-Runde wurde von DCVC und Wing Venture Capital angeführt; die bisherigen Geldgeber Electric Capital und Alt Capital von Jack Altman beteiligten sich ebenfalls.
Der Abschluss erfolgt während eines massiven Anstiegs der Investitionen in Cloud- und KI-Infrastruktur: PitchBook berichtet, dass bislang im Jahr 2025 11,76 Milliarden US-Dollar in Startups aus dem Cloud-Computing-Bereich geflossen sind – mehr als doppelt so viel wie im gesamten Jahr 2024. Unternehmen wie Groq, Lambda und Nscale gehörten in diesem Jahr zu den größten Gewinnern bei der Kapitalaufnahme.
Diese Dynamik spiegelt das Ringen der Branche um den Zugang zu Rechenleistung wider, da der Bedarf für das Training und die Inferenz von Modellen steigt. Gleichzeitig erhöht sie jedoch das Risiko eines Überangebots – mit der möglichen Folge, dass ungenutzte Cluster und nicht tragfähige Finanzierungsstrukturen am Markt zurückbleiben.
SF Compute argumentiert, dass ein Marktplatz, der ungenutzte Rechenkapazität wieder in Umlauf bringt, den Druck auf Rechenzentrumsbetreiber verringern und spekulative Überkapazitäten eindämmen könnte.
Neueinstellungen
SF Compute beschäftigt inzwischen etwa 30 Mitarbeiter. Zu den jüngsten Einstellungen auf Führungsebene gehört Eric Park, der frühere CEO des Cloud-Computing-Anbieters Voltage Park, als Chief Technology Officer. Das Startup holte außerdem Alan Butler an Bord, der zuvor bei Sun Microsystems tätig war und zuletzt als Vice President of Partnerships bei Lambda Labs arbeitete, als Chief Business Officer.
Die Einstellungen unterstreichen, wie intensiv der Wettbewerb auf dem Markt für die Bereitstellung von GPUs geworden ist, da Dutzende Unternehmen darum ringen, sich Chips zu sichern und differenzierte Infrastrukturdienste anzubieten.
Schutz vor einem Abschwung bei der KI?
Während SF Compute versucht, systemische Risiken zu verringern, ist sein Modell nicht gegen die übergreifenden Zyklen der Branche immun. Sollte die Nachfrage sinken, könnten mehr Verkäufer als Käufer am Markt sein, was die Preise drücken und die Einnahmen eines prozentbasierten Modells schmälern würde.
Ali Tamaseb, General Partner bei DCVC und Mitglied im Vorstand von SF Compute, argumentiert dennoch, dass Marktplätze auch in Rezessionen Bestand haben. Im Falle eines Ereignisses wie dem Platzen der Dotcom-Blase, sagte er, „würde SF Compute wahrscheinlich 80 % seines Wertes verlieren, aber nicht untergehen, weil es ein Marktplatz ist.“
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