Unitree Robotics brachte Chinas Boom bei humanoiden Robotern mit einem spektakulären ersten Handelstag an die Börse.
Die Aktien des in Hangzhou ansässigen Robotikunternehmens legten bei ihrem Debüt in Shanghai am Mittwoch um bis zu 629 % zu: Sie eröffneten bei 1.100 Yuan, nachdem der IPO-Preis bei 150,80 Yuan gelegen hatte, und schlossen bei 845 Yuan – ein Plus von 460 %, berichtet Bloomberg.
Mit der Notierung ist Unitree der erste Hersteller humanoider Roboter, dessen Aktien an einer Börse auf dem chinesischen Festland gehandelt werden. Anleger erhalten damit eine direkte Börsenwette auf Embodied AI – und zugleich stellt sich die Frage, wie viel des künftigen Wachstums der Robotik bereits eingepreist ist.
Unitree nahm durch den Börsengang rund 6,1 Milliarden Yuan (904 Millionen US-Dollar) ein. Dadurch wurde das Unternehmen vor Handelsbeginn mit etwa 9 Milliarden US-Dollar bewertet. Nach dem Kurssprung stieg seine Marktkapitalisierung am Tageshoch zeitweise auf über 400 Milliarden Yuan.
Die Nachfrage von Privatanlegern war außergewöhnlich. Fast 9,8 Millionen Depots konkurrierten im Online-Angebot um gerade einmal 9,7 Millionen Aktien, was laut South China Morning Post zu einer Zuteilungsquote von nur 0,018 % führte.
Von Roboterhunden zu humanoiden Robotern
Unitree, 2016 von Wang Xingxing gegründet, hat sich mit seinen Robotern auf vier Beinen und zunehmend leistungsfähigen humanoiden Robotern einen Namen gemacht. Große Aufmerksamkeit erlangten die Maschinen, nachdem sie bei der jährlichen Frühlingsfest-Gala in China Akrobatik und Kampfsport vorgeführt hatten.
Das Unternehmen meldete 2025 einen Umsatz von 1,7 Milliarden Yuan – mehr als viermal so viel wie im Vorjahr –, berichtet SCMP. Im Laufe des Jahres verkaufte es mehr als 5.000 humanoide Roboter, während Auslandsmärkte über 40 % des Umsatzes erwirtschafteten.
Unitree erklärte, die IPO-Erlöse würden die Entwicklung von Modellen für Embodied AI, die Roboterforschung, den Ausbau der Produktion und neue Produkte finanzieren. Dieses Wachstum setzt ein, während China Robotik als strategische Technologie betrachtet und der Wettbewerb mit den USA über KI-Modelle hinaus auf Maschinen ausgeweitet wird, die physisch mit der Welt interagieren können.
Anleger preisen viel Wachstum ein
Der explosive Börsenstart wirft zudem eine schwierige Frage auf: Wie viel des künftigen Wachstums ist bereits im Kurs der Unitree-Aktie eingepreist?
Vey-Sern Ling, Managing Director bei Union Bancaire Privée, sagte gegenüber Bloomberg: „Für den Kurssprung gibt es eindeutig keine fundamentale Grundlage.“ Die Bewertungen seien extrem hoch, während die Verbreitung humanoider Roboter ungewiss bleibe.
Morningstar-Analyst Kangyuxiao Li äußerte eine ähnliche Warnung: „Der eigentliche Wettbewerb wird sich daran entscheiden, ob Unternehmen bei groß angelegten industriellen und kommerziellen Einsätzen eine zuverlässige Leistung und attraktive Kapitalrenditen erzielen können.“
Diese Unterscheidung ist wichtig. Hohe Auslieferungszahlen bedeuten nicht zwangsläufig, dass Roboter bereits profitabel in großem Maßstab eingesetzt werden, da sich viele humanoide Roboter heute noch auf Demonstrationen, Vorführungen und Forschungszwecke konzentrieren.
Ein neuer Maßstab für die Robotik
Die Notierung von Unitree könnte den Sektor dennoch neu gestalten. Die Bewertung des Unternehmens gibt Anlegern einen Referenzpunkt für andere chinesische Robotikunternehmen , die einen Börsengang vorbereiten, während die IPO-Erlöse Unitree mehr Mittel zur Entwicklung der für einen breiteren Einsatz benötigten Software und Hardware verschaffen.
Das Unternehmen ist jedoch auch geopolitischen Risiken ausgesetzt. Die USA haben die Einfuhr neuer, im Ausland hergestellter humanoider und vierbeiniger Roboter aus Gründen der nationalen Sicherheit eingeschränkt, und Unitree hat gewarnt, dass die Maßnahmen künftige Verkäufe in den USA beeinträchtigen könnten, berichtet The Associated Press.
Vorerst setzen Anleger darauf, dass humanoide Roboter sich von Demonstrationen und Forschung zu einem deutlich größeren kommerziellen Markt entwickeln. Die Herausforderung für Unitree besteht darin, zu beweisen, dass seine Roboter eine Bewertung rechtfertigen können, die am ersten Handelstag weit über den IPO-Preis des Unternehmens hinausgeschossen ist.
Weitere Unitree-Nachrichten: Das Unternehmen hat kürzlich einen „Superman“-Humanoiden vorgestellt , der nach Angaben des Unternehmens mit Geschwindigkeiten laufen kann, die an die des Olympiasiegers Usain Bolt heranreichen.