Malgré l’engagement de Microsoft de consacrer 80 milliards de dollars aux centres de données dédiés à l’IA au cours de l’exercice 2025, le géant technologique aurait résilié certains de ses baux de centres de données dédiés à l’IA. Selon un rapport publié par la société de services financiers TD Cowen et rédigé par Michael Elias, Cooper Belanger et Gregory Williams, Microsoft a déjà pris plusieurs mesures qui laissent penser qu’il pourrait revenir sur certains de ses précédents accords de capacité.
Pourquoi Microsoft annule-t-il des baux de centres de données ?
Le rapport commence par mettre en avant l’annulation d’accords de location portant sur « quelques centaines de MW » de capacité de centres de données. Bien que le rapport ne nomme aucune entreprise, il confirme que ces annulations concernaient au moins deux opérateurs distincts de centres de données. Microsoft étant l’une des principales entreprises de l’IA, ces baux annulés pourraient être dévastateurs pour ces opérateurs privés de centres de données et leurs résultats financiers.
Si les auteurs du rapport ne sont pas certains de la cause de ces résiliations, ils évoquent un éventuel surengagement de la part de Microsoft. Ils avancent également que Microsoft pourrait invoquer divers retards techniques pour justifier les baux annulés.
Incertitudes concernant les conversions potentielles de Microsoft
Microsoft semble également renoncer à convertir certaines de ses déclarations de qualification actuelles, également appelées SOQ, en baux ; toutefois, le rapport de TD Cowen ne précise pas si ces conversions sont simplement retardées ou définitivement annulées. La déclaration de qualification servant généralement de prélude à un bail en bonne et due forme, les entreprises qui s’attendaient à signer des baux à l’avenir se retrouvent désormais dans l’incertitude.
La réallocation des ressources de Microsoft
Microsoft semble réallouer des ressources consacrées aux investissements internationaux dans les centres de données vers le marché américain. Selon TD Cowen, les fonds réaffectés pourraient indiquer un ralentissement des contrats de location à l’international.
Selon le rapport, Microsoft a été le locataire le plus actif en matière de capacité de centres de données dédiés à l’IA pendant toute l’année 2023 et jusqu’au premier semestre 2024. Une grande partie de cette activité était spécifiquement destinée à prendre en charge les charges de travail OpenAI d’Azure ainsi que l’utilisation de différents types de modèles d’IA — notamment GPT-4o, DALL-E et d’autres. Un ralentissement pourrait être le signe que Microsoft ajuste sa stratégie en matière de centres de données afin de mieux l’aligner sur la demande.
Interprétation des actions de Microsoft
Les auteurs du rapport de TD Cowen se sont empressés de souligner que leurs conclusions constituent une interprétation des actions récentes de Microsoft et que leurs prévisions sont susceptibles d’évoluer à mesure que de nouvelles informations seront disponibles.
Bloomberg a rapporté qu’un porte-parole de Microsoft avait déclaré dans le communiqué de l’entreprise : « Même si nous pouvons, pour des raisons stratégiques, étaler ou ajuster nos infrastructures dans certains domaines, nous continuerons à nous développer fortement dans toutes les régions. Notre projet de consacrer plus de 80 milliards de dollars aux infrastructures au cours de cet exercice reste d’actualité, tandis que nous poursuivons notre croissance à un rythme record pour répondre à la demande des clients. »
Par ailleurs, le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a fait part de son enthousiasme concernant les dépenses consacrées aux centres de données dédiés à l’IA et leur croissance jusqu’en 2028.