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OpenAI a franchi sa première étape officielle vers la Bourse, préparant ce qui pourrait devenir l’une des plus importantes introductions en bourse de l’histoire.
L’entreprise à l’origine de ChatGPT a annoncé lundi avoir soumis confidentiellement un projet de déclaration d’enregistrement S-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, entamant un processus qui pourrait finalement déboucher sur une introduction en bourse.
L’entreprise a révélé cette démarche dans une brève déclaration : « Nous avons récemment soumis un S-1 confidentiel. » OpenAI a souligné qu’aucune décision définitive n’avait été prise quant à la date de son entrée en Bourse.
« Nous n’avons pas encore décidé du calendrier ; cela pourrait prendre un certain temps, car certaines choses que nous voulons faire sont probablement plus faciles à réaliser en tant qu’entreprise privée », a déclaré l’entreprise. « Mais il s’agit d’un ensemble complexe de compromis, et cela nous donne la possibilité d’entrer en Bourse plus tôt si c’est finalement la meilleure option. »
Ce dépôt laisse aux autorités de réglementation le temps d’examiner les informations financières et les facteurs de risque de l’entreprise avant que ces documents ne deviennent publics.
OpenAI rejoint la vague croissante d’introductions en bourse dans l’IA
La démarche d’OpenAI intervient quelques jours seulement après que sa concurrente Anthropic a révélé avoir elle aussi déposé confidentiellement un dossier d’introduction en bourse, renforçant la dynamique d’une année qui s’annonce historique pour les entreprises d’intelligence artificielle faisant leur entrée sur les marchés publics.
SpaceX, qui prépare également une introduction en bourse, a déjà déposé les documents nécessaires à son entrée en Bourse. Ensemble, les trois entreprises devraient tester l’appétit des investisseurs pour certaines des sociétés technologiques privées les plus valorisées jamais créées.
Selon plusieurs informations de presse, OpenAI viserait une valorisation pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars US, même si l’entreprise n’a confirmé publiquement ni objectif de valorisation, ni montant de levée de fonds, ni conditions de l’offre.
Une entreprise portée par l’essor de l’IA
Fondée en 2015 comme organisation de recherche à but non lucratif, OpenAI est devenue l’une des entreprises les plus influentes du secteur technologique après la mise en ligne de ChatGPT en 2022.
L’adoption rapide du chatbot a contribué à déclencher un essor plus large de l’IA, incitant les grandes entreprises technologiques à investir massivement dans les produits et les infrastructures d’IA générative.
L’entreprise s’est depuis développée au-delà des chatbots grand public, en ciblant les entreprises, les contrats gouvernementaux et une gamme plus large de services d’IA. OpenAI avait précédemment indiqué que ChatGPT comptait plus de 900 millions d’utilisateurs actifs chaque semaine et plus de 50 millions d’abonnés.
L’entreprise a également attiré un soutien considérable de la part des investisseurs. Plus tôt cette année, OpenAI a bouclé une levée de fonds qui a valorisé l’entreprise à environ 852 milliards de dollars US, ce qui en fait l’une des entreprises privées les plus valorisées au monde.
Le coût de la croissance
Malgré la croissance rapide de ses revenus, OpenAI continue de faire face aux dépenses considérables liées à la construction et à l’exploitation de systèmes d’IA avancés.
Les analystes du secteur soulignent que les développeurs d’IA consacrent des dizaines de milliards de dollars aux infrastructures informatiques, aux centres de données et aux talents, alors que la concurrence s’intensifie. Reuters a rapporté qu’OpenAI avait indiqué aux investisseurs, lors de sa plus récente levée de fonds, ne pas s’attendre à atteindre la rentabilité avant 2030.
Fortune a également cité les propos de Nate Elliott, analyste chez EMARKETER, qui a décrit ce dépôt comme intervenant à un « moment précaire » pour l’entreprise, dans un contexte de concurrence accrue de la part de rivales comme Anthropic et Google.
« Mais OpenAI n’a pas beaucoup d’autres options pour trouver les capitaux considérables nécessaires à la couverture de ses coûts », a déclaré Elliott.
Des questions juridiques et structurelles subsistent
La trajectoire d’OpenAI vers une cotation en Bourse a également été façonnée par des difficultés juridiques et de gouvernance.
L’entreprise a été créée à l’origine comme organisation à but non lucratif, avant de mettre en place une filiale à but lucratif en 2019 afin de lever davantage de capitaux pour le développement de l’IA. Plus récemment, elle s’est réorganisée en société d’intérêt public tout en restant sous la supervision de l’organisation à but non lucratif.
Un obstacle majeur a été levé le mois dernier lorsqu’un jury a statué contre Elon Musk dans le cadre de son procès, au cours duquel il accusait OpenAI d’avoir abandonné sa mission initiale à but non lucratif. Le verdict a écarté ce que les analystes considéraient comme un obstacle juridique important avant une éventuelle introduction en bourse.
Cependant, la structure et le modèle de gouvernance uniques d’OpenAI devraient toujours faire l’objet d’un examen attentif de la part des autorités de réglementation et de ses futurs investisseurs à mesure que s’ouvre le processus d’examen de la SEC.
La suite des événements
Pour l’instant, l’introduction en bourse d’OpenAI reste au stade préparatoire. Le dépôt confidentiel permet à l’entreprise de travailler avec les autorités de réglementation à huis clos tout en retardant la publication d’informations financières détaillées.
L’entreprise a souligné que son annonce avait été faite en vertu de la règle 135 du Securities Act et « ne constitue pas une offre de vente ni une sollicitation d’offre d’achat de titres ».
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