Nvidia mag China noch wollen … aber China wartet möglicherweise nicht mehr.
In einem CNBC-Interview sagte CEO Jensen Huang, dass US-Exportkontrollen chinesische KI-Unternehmen zu heimischen Alternativen gedrängt haben, wobei Huawei in den Bereich vorgestoßen ist, den Nvidia einst dominierte. Er bezeichnete diesen Wandel als direkte Folge der Chipbeschränkungen aus Washington, die chinesische Unternehmen dazu gebracht haben, nach Lieferanten in ihrer Nähe zu suchen.
„Wir haben diesen Markt ihnen tatsächlich weitgehend überlassen“, sagte Huang gegenüber CNBC.
Für Nvidia geht die Sorge über kurzfristige Umsätze hinaus. Die Vorherrschaft im KI-Bereich hängt ebenso sehr von Softwareökosystemen und Entwicklern ab wie von der Hardware. Das bedeutet, dass jeder Kunde, der zu einer von Huawei unterstützten Infrastruktur wechselt, eine Rückkehr Chinas zu Nvidia weniger wahrscheinlich machen könnte – trotz der jüngsten Lockerung der Beschränkungen.
Zwischen zwei Schwergewichten ins Kreuzfeuer geraten
Nvidia ist derzeit das wertvollste Unternehmen der Welt, wobei die USA sein größter Markt sind.
In seinem CNBC-Interview, sagte Huang, dass Nvidia China trotz der geopolitischen Spannungen, die seine 30-jährige Präsenz dort geschwächt haben, weiterhin im Blick hat. Er sagte, die „Nachfrage in China ist ziemlich groß“, und betonte die enormen Chancen, die sich für Nvidia ergeben könnten, wenn das Unternehmen seine Position als wichtigster Lieferant Chinas zurückerlangt.
Als Bestätigung von Huangs Aussage, dass in China eine starke Nachfrage nach Chips besteht, hat das US Bureau of Industry and Security kürzlich mehrere Operationen zum Schmuggel fortschrittlicher Nvidia-Chips nach China über Drittstaaten ins Visier genommen.
Doch zwei große Probleme stehen dem weiterhin im Weg: der ungelöste Handelsstreit zwischen den USA und China sowie Huaweis rasche Expansion anstelle von Nvidia.
Nachdem US-Beschränkungen Nvidias Verkäufe in China begrenzt hatten, beschleunigten chinesische Unternehmen die Entwicklung heimischer Alternativen, wobei Huawei die Führung übernahm. Huang sagte, Huawei „schlage sich ziemlich gut“ und könne „ein außergewöhnliches kommendes Jahr“ erleben, während lokale Chiphersteller die von Nvidia hinterlassene Lücke füllen.
Huaweis wachsende Dominanz als bevorzugter Chiphersteller chinesischer Unternehmen ist wahrscheinlich ein Grund dafür, dass die Exporte der kürzlich genehmigten H200-Chips nach China ins Stocken geraten sind. Dies zeigt, dass die US-Beschränkungen China dazu gezwungen haben, sich auf die eigene Technologie zu verlassen, ein Schritt, der darauf abzielt, sein gesamtes KI-Ökosystem zu kontrollieren.
Welche Erwartungen hat Nvidia angesichts der aktuellen Entwicklungen?
Auf Grundlage von Huangs Aussagen scheint das Unternehmen sehr daran interessiert zu sein, vollständig in den chinesischen Markt zurückzukehren, bleibt dabei aber vorsichtig.
Auch ohne China bleiben die Geschäfte des Unternehmens stark, wobei der Umsatz zuletzt um 85 % gestiegen ist und die Erwartungen übertroffen hat. Das entspricht 81,62 Milliarden US-Dollar gegenüber 44,06 Milliarden US-Dollar im letzten Geschäftsjahr.
Huang hat Anlegern geraten, mit nichts zu rechnen, was darauf hindeutet, dass sich die Dinge möglicherweise nicht so entwickeln, wie sie es sich wünschen. Auch das geschah nach Huangs jüngster Reise nach China mit US-Präsident Donald Trump und anderen. Laut CNBC gab es dabei keinen Hinweis darauf, ob China seinen Markt für Nvidias H200-Chips öffnen wird.
Dennoch haben die Erwartungen des CEOs nicht nachgelassen. Das deutet darauf hin, dass er hinter den Kulissen weiter Druck machen könnte, während er Anleger dazu auffordert, neutral zu bleiben, bis die Spannungen – sofern überhaupt – nachlassen.
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