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OpenAI hat den ersten formellen Schritt in Richtung Börse getan und damit die Voraussetzungen für einen der größten Börsengänge der Geschichte geschaffen.
Der ChatGPT-Entwickler gab am Montag bekannt, dass er der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) vertraulich einen S-1-Registrierungsentwurf vorgelegt hat – damit beginnt ein Prozess, der letztlich zu einem Börsengang führen könnte.
Das Unternehmen teilte den Schritt in einer kurzen Erklärung mit: „Wir haben kürzlich einen vertraulichen S-1 eingereicht.“ OpenAI betonte, dass noch keine endgültige Entscheidung darüber gefallen sei, wann das Unternehmen an die Börse gehen werde.
„Wir haben noch keinen Zeitplan festgelegt; es könnte noch eine Weile dauern, weil es Dinge gibt, die wir als Privatunternehmen wahrscheinlich leichter umsetzen können“, erklärte das Unternehmen. „Aber es handelt sich um eine komplizierte Reihe von Abwägungen, und dadurch haben wir die Möglichkeit, früher an die Börse zu gehen, falls sich das letztlich als die beste Option erweist.“
Die Einreichung gibt den Aufsichtsbehörden Zeit, die Finanzangaben und Risikofaktoren des Unternehmens zu prüfen, bevor diese Dokumente öffentlich werden.
Teil der wachsenden KI-Börsengangswelle
Der Schritt von OpenAI erfolgt nur wenige Tage, nachdem der Konkurrent Anthropic bekannt gegeben hatte, ebenfalls vertraulich einen Antrag für einen Börsengang eingereicht zu haben. Damit gewinnt ein Jahr an Dynamik, das sich zu einem Meilenstein für KI-Unternehmen entwickeln dürfte, die an die öffentlichen Märkte drängen.
SpaceX, das ebenfalls einen Börsengang anstrebt, hat bereits Unterlagen für den Gang an die Börse eingereicht. Zusammengenommen dürften die drei Unternehmen das Anlegerinteresse an einigen der am höchsten bewerteten privaten Technologieunternehmen testen, die je gegründet wurden.
Berichten zufolge strebt OpenAI eine Bewertung von bis zu 1 Billion US-Dollar an. Das Unternehmen hat jedoch weder ein Bewertungsziel noch die Höhe der Kapitalaufnahme oder die Bedingungen des Angebots öffentlich bestätigt.
Ein Unternehmen, das auf dem KI-Boom aufgebaut ist
OpenAI wurde 2015 als gemeinnützige Forschungsorganisation gegründet und entwickelte sich zu einem der einflussreichsten Technologieunternehmen, nachdem es 2022 ChatGPT veröffentlicht hatte.
. Die rasche Verbreitung des Chatbots trug dazu bei, einen breiteren KI-Boom auszulösen, und veranlasste große Technologieunternehmen, massiv in Produkte und Infrastruktur für generative KI zu investieren.
Seitdem hat das Unternehmen sein Angebot über Verbraucher-Chatbots hinaus erweitert und richtet sich an Unternehmenskunden, Behörden sowie mit umfassenderen KI-Diensten an weitere Märkte. OpenAI hatte zuvor bekannt gegeben, dass ChatGPT mehr als 900 Millionen wöchentlich aktive Nutzer hat und über 50 Millionen Abonnenten.
Das Unternehmen hat zudem enorme Unterstützung von Investoren erhalten. Anfang dieses Jahres schloss OpenAI eine Finanzierungsrunde ab, die das Unternehmen mit rund 852 Milliarden US-Dollar bewertete und es damit zu einem der wertvollsten privaten Unternehmen der Welt machte.
Die Kosten des Wachstums
Trotz des rasanten Umsatzwachstums ist OpenAI weiterhin mit den enormen Kosten für den Aufbau und Betrieb fortschrittlicher KI-Systeme konfrontiert.
Branchenanalysten weisen darauf hin, dass KI-Entwickler angesichts des zunehmenden Wettbewerbs zweistellige Milliardenbeträge für Recheninfrastruktur, Rechenzentren und Fachkräfte ausgeben. Reuters berichtete zudem, OpenAI habe Investoren während seiner jüngsten Finanzierungsrunde mitgeteilt, dass das Unternehmen voraussichtlich erst 2030 profitabel sein werde.
Fortune zitierte ebenfalls Äußerungen des EMARKETER-Analysten Nate Elliott, der die Einreichung angesichts des wachsenden Wettbewerbs durch Konkurrenten wie Anthropic und Google als Schritt in einem „prekären Moment“ für das Unternehmen bezeichnete.
„OpenAI hat jedoch nicht viele andere Möglichkeiten, das enorme Kapital aufzubringen, das zur Deckung seiner Kosten erforderlich ist“, sagte Elliott.
Rechtliche und strukturelle Fragen bleiben offen
Der Weg von OpenAI zu einem Börsenlisting wurde zudem von rechtlichen und Governance-Herausforderungen geprägt.
Das Unternehmen wurde ursprünglich als gemeinnützige Organisation gegründet, bevor es 2019 eine gewinnorientierte Tochtergesellschaft gründete, um größere Kapitalbeträge für die KI-Entwicklung einzuwerben. Zuletzt wandelte es sich in eine Public Benefit Corporation um und blieb dabei unter der Aufsicht der gemeinnützigen Organisation.
Ein großes Hindernis wurde im vergangenen Monat beseitigt, als eine Jury gegen Elon Musk entschied in dessen Klage, in der er OpenAI vorwarf, seine ursprüngliche gemeinnützige Mission aufgegeben zu haben. Das Urteil beseitigte eine rechtliche Hürde, die Analysten im Vorfeld eines möglichen Börsengangs als bedeutend angesehen hatten.
Die einzigartige Struktur und das Governance-Modell von OpenAI dürften jedoch weiterhin von Aufsichtsbehörden und künftigen Investoren genau geprüft werden, während das Prüfverfahren der SEC fortschreitet.
Wie es weitergeht
Vorerst befindet sich der Börsengang von OpenAI noch in der Vorbereitungsphase. Die vertrauliche Einreichung ermöglicht es dem Unternehmen, hinter verschlossenen Türen mit den Aufsichtsbehörden zusammenzuarbeiten und gleichzeitig die öffentliche Veröffentlichung detaillierter Finanzinformationen hinauszuzögern.
Das Unternehmen betonte, seine Mitteilung sei gemäß Rule 135 des Securities Act erfolgt und „stelle weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf von Wertpapieren dar“.
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