Unitree Robotics, la start-up basée à Hangzhou qui domine actuellement le marché mondial des ventes de robots humanoïdes, a officiellement déposé une demande d’introduction en Bourse sur le STAR Market de la Bourse de Shanghai.
L’entreprise cherche à lever environ 4,2 milliards de yuans (610 millions de dollars), une opération qui permettra de déterminer si les investisseurs pensent que ces machines bipèdes sont prêtes à affronter le monde réel ou s’il ne s’agit encore que de jouets high-tech.
Si de nombreuses entreprises de robotique sont connues pour dilapider sans fin l’argent des investisseurs, Unitree prend le contrepied de cette tendance. L’entreprise a fait état d’une progression spectaculaire de ses résultats financiers en 2025, avec un chiffre d’affaires atteignant 1,71 milliard de yuans (250 millions de dollars), soit une hausse de 335 % sur un an.
Plus important encore, elle gagne réellement de l’argent. Unitree a enregistré un bénéfice net ajusté de 600 millions de yuans (90 millions de dollars) en 2025. Un résultat qui contraste fortement avec celui de concurrents comme UBTech Robotics, qui fonctionnerait à perte depuis des années.
L’une des révélations les plus impressionnantes du prospectus de 364 pages concerne la vitesse à laquelle Unitree fait baisser ses coûts. En 2023, l’un de ses robots humanoïdes aurait coûté environ 85 000 dollars (593 400 yuans). L’année dernière, ce prix moyen avait chuté à 25 000 dollars (167 600 yuans).
En général, lorsque les prix baissent aussi rapidement, les bénéfices disparaissent. Pourtant, les marges bénéficiaires d’Unitree se sont en réalité améliorées pour atteindre près de 60 %. L’entreprise attribue ce résultat à son approche « full-stack, en interne », c’est-à-dire qu’elle fabrique elle-même ses composants essentiels au lieu de les acheter à des fournisseurs tiers coûteux.
Mais qui achète réellement ces machines ?
Même si l’on voit souvent des vidéos de ces robots faire des saltos ou danser, ils n’ont pas encore tout à fait envahi les ateliers. Selon le dossier déposé, l’immense majorité des revenus d’Unitree issus des robots humanoïdes — 73,6 % — provient des secteurs de la recherche et de l’éducation.
À l’heure actuelle, seulement environ 9 % de ses ventes concernent des applications industrielles. La plupart des humanoïdes opérationnels sont actuellement utilisés comme guides touristiques high-tech ou pour des démonstrations de marque. Malgré cela, l’entreprise nourrit de grandes ambitions de montée en puissance et vise une production annuelle de 75 000 humanoïdes et 115 000 robots quadrupèdes à quatre pattes au cours des cinq prochaines années.
Le dossier met également en évidence certains risques. Unitree s’est dite préoccupée par les « incertitudes entourant les politiques commerciales et la géopolitique » concernant les matières premières qu’elle importe, lesquelles représentent actuellement environ 20 % de sa chaîne d’approvisionnement. Les robots humanoïdes dépendent largement des puces et des systèmes de Nvidia pour leurs capacités de calcul.
La dernière levée de fonds de l’entreprise, en juin 2025, l’a valorisée à 12,7 milliards de yuans. Les analystes et observateurs du marché s’attendent à une valorisation post-introduction supérieure à 100 milliards de yuans, selon le South China Morning Post.
L’introduction en Bourse d’Unitree intervient alors que la concurrence dans la robotique humanoïde s’intensifie. Le milliardaire Elon Musk a déclaré que son entreprise, Tesla, commencerait la vente au détail de ses robots Optimus d’ici fin 2027.
Mais pour l’instant, la Chine s’emploie rapidement à soutenir ses champions technologiques. Si elle est approuvée, l’introduction en Bourse d’Unitree compterait parmi les plus importantes cotations technologiques onshore de Chine depuis des années et permettrait de vérifier si les investisseurs sont prêts à parier sur un avenir qui, pour au moins une entreprise, se reflète déjà dans les résultats financiers.
À lire également : Des robots viennent d’installer 100 MW de panneaux solaires sur un immense projet californien — un signe que les machines pilotées par l’IA passent officiellement des projets pilotes aux infrastructures énergétiques du monde réel.