SpaceX aurait déposé confidentiellement une demande d’introduction en Bourse, préparant une entrée potentielle sur les marchés publics cet été, avant les autres méga-IPO candidates, OpenAI et Anthropic.
Le fondateur et PDG Elon Musk pousse à ce calendrier agressif depuis la fusion de SpaceX et xAI en une géante technologique valorisée à 1,25 billion de dollars. Selon certaines informations, l’entreprise chercherait à porter cette valorisation à 1,75 billion de dollars au moment de son IPO, ce qui pourrait lui permettre de lever jusqu’à 75 milliards de dollars grâce à la vente d’actions.
On ignore pour le moment quelle Bourse SpaceX choisira, l’entreprise tentant de modifier certaines règles concernant le délai nécessaire à la cotation d’une action, le pourcentage d’actions accessibles au public et d’autres exigences en vigueur depuis longtemps. Le Nasdaq serait en tête, ayant accepté certaines demandes de SpaceX.
L’entreprise envisagerait une structure d’actions à deux catégories, similaire à celles utilisées par Alphabet, Meta et d’autres entreprises technologiques, afin d’accorder aux fondateurs un pouvoir de vote accru. Ces actions, généralement de catégorie B, valent 10 fois plus que les actions de catégorie A, habituellement distribuées aux investisseurs extérieurs. Étant donné que Musk s’est parfois violemment attaqué aux marchés publics, il semble probable qu’il structure SpaceX de manière à conserver le contrôle des votes, même avec une participation globale moindre.
Ce que SpaceX propose aux investisseurs
SpaceX est une entreprise privée depuis longtemps. Fondée en 2002 par Musk, l’entreprise a mis six ans à réussir le lancement d’une fusée. Ce n’est qu’en 2015 qu’une partie de la mission de Musk, qui consiste à rendre les fusées réutilisables, s’est concrétisée avec l’atterrissage réussi d’un propulseur Falcon 9.
Depuis, l’entreprise a considérablement amélioré sa capacité à faire revenir ses fusées sur Terre. Elle a également accru la capacité d’emport et est devenue le principal fournisseur de services de lancement de la NASA.
Starlink, qui avait commencé comme un projet secondaire, pourrait être l’une des principales raisons d’investir dans SpaceX à moyen terme. Si son statut de premier fournisseur mondial de lancements orbitaux soutient sa valorisation de 1 billion de dollars, Starlink génère des revenus réels et réguliers grâce à son service de données par satellite.
L’activité de lancement orbital et Starlink devraient représenter l’essentiel des 20 milliards de dollars de revenus visés par SpaceX en 2026.
xAI, qui comprend le chatbot Grok, génère encore moins de 1 milliard de dollars par an, tout en dépensant nettement plus que cette somme pour développer ses infrastructures et louer des centres de données. Lors de la fusion, Musk a clairement indiqué qu’il existait des synergies entre les deux entreprises, soulignant le potentiel des centres de données orbitaux.
Le trio des méga-IPO
Comme indiqué précédemment, Musk pousse pour que SpaceX soit la première des trois méga-IPO de cette année. Les deux autres sont OpenAI et Anthropic, deux start-up de recherche en IA exclusivement spécialisées dans ce domaine. OpenAI est largement en tête sur le marché grand public, tandis qu’Anthropic a connu une forte progression de son adoption par les entreprises au cours des 12 derniers mois.
OpenAI a récemment bouclé la plus importante levée de fonds jamais réalisée, levant 122 milliards de dollars pour une valorisation de 852 milliards de dollars. Elle visera probablement une valorisation de 1 billion de dollars, même si elle semble plus hésitante que SpaceX à entrer en Bourse. Anthropic, la plus petite des trois en termes de valorisation (380 milliards de dollars en février), étudie également la possibilité d’une IPO cette année. La présence simultanée d’OpenAI et d’Anthropic sur les marchés publics pourrait inciter de plus petites start-up de l’IA, comme Perplexity, Scale AI et Mistral, à leur emboîter le pas.