SpaceX soll vertraulich einen Börsengang beantragt haben und damit noch diesen Sommer ein mögliches Börsendebüt vorbereiten – vor den anderen Mega-IPO-Kandidaten OpenAI und Anthropic.
Gründer und CEO Elon Musk drängt seit der Fusion von SpaceX und xAI zu einem 1,25 Billionen US-Dollar schweren Technologiekonzern. Berichten zufolge will das Unternehmen diese Bewertung bis zum Börsengang auf 1,75 Billionen US-Dollar steigern und durch den Aktienverkauf möglicherweise bis zu 75 Milliarden US-Dollar einnehmen.
Derzeit ist unklar, für welche Börse sich SpaceX entscheiden wird, da das Unternehmen versucht, einige Regeln zu ändern – etwa zur Dauer, bis eine Aktie in einen Index aufgenommen wird, zum Prozentsatz der öffentlich verfügbaren Aktien und zu anderen seit Langem geltenden Anforderungen. Berichten zufolge liegt die Nasdaq vorn, nachdem sie einigen Forderungen von SpaceX zugestimmt hat.
Das Unternehmen zieht Berichten zufolge eine Aktienstruktur mit zwei Klassen in Betracht, wie sie unter anderem Alphabet und Meta sowie andere Technologieunternehmen verwenden, um Gründern zusätzliche Stimmrechte zu geben. Diese Aktien, üblicherweise der Klasse B, sind zehnmal so viel wert wie die Aktien der Klasse A, die normalerweise an externe Anleger ausgegeben werden. Angesichts dessen, dass Musk sich mitunter vehement gegen öffentliche Märkte ausgesprochen hat, dürfte er SpaceX so strukturieren, dass er die Stimmkontrolle auch bei einem geringeren Gesamtanteil behält.
Was SpaceX Anlegern zu bieten hat
SpaceX ist seit Langem ein privates Unternehmen. Das 2002 von Musk gegründete Unternehmen brauchte sechs Jahre, um erfolgreich eine Rakete zu starten. Erst 2015 wurde ein Teil von Musks Mission, wiederverwendbare Raketen zu bauen, mit der erfolgreichen Landung einer Falcon-9-Erststufe Realität.
Seitdem hat das Unternehmen seine Fähigkeit, Raketen wieder auf der Erde zu landen, deutlich verbessert. Außerdem hat es die Nutzlastkapazität erhöht und ist zum wichtigsten Anbieter von Startdienstleistungen für die NASA geworden.
Starlink, ursprünglich als Nebenprojekt gestartet, könnte mittelfristig einer der Hauptgründe für ein Investment in SpaceX sein. Während die Stellung als größter Anbieter orbitaler Starts die Billionenbewertung untermauert, erzielt Starlink mit seinem Satellitendatendienst reale und konstante Umsätze.
Das Geschäft mit orbitalen Starts und Starlink dürften den größten Teil der 20 Milliarden US-Dollar Umsatz ausmachen, die SpaceX für 2026 anvisiert.
xAI, zu dem auch der Chatbot Grok gehört, erzielt weiterhin weniger als 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr, während das Unternehmen deutlich mehr für den Ausbau der Infrastruktur und die Anmietung von Rechenzentren ausgibt. Bei der Fusion machte Musk deutlich, dass zwischen den beiden Unternehmen Synergien bestünden, und verwies auf das Potenzial orbitaler Rechenzentren.
Das Trio der Mega-IPOs
Wie erwähnt, drängt Musk darauf, dass SpaceX in diesem Jahr als erstes der drei Mega-IPOs an die Börse geht. Bei den anderen beiden handelt es sich um OpenAI und Anthropic, zwei reine KI-Forschungs-Start-ups. OpenAI liegt im Verbrauchermarkt weit vorn, während Anthropic in den vergangenen 12 Monaten einen starken Anstieg der Akzeptanz bei Unternehmenskunden verzeichnet hat.
OpenAI hat kürzlich die größte Finanzierungsrunde aller Zeiten abgeschlossen und 122 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 852 Milliarden US-Dollar eingenommen. Wahrscheinlich wird das Unternehmen eine Bewertung von 1 Billion US-Dollar anstreben, scheint aber beim Börsengang zögerlicher zu sein als SpaceX. Anthropic, gemessen an der Bewertung das kleinste der drei Unternehmen (380 Milliarden US-Dollar im Februar), prüft ebenfalls einen möglichen Börsengang in diesem Jahr. Wenn OpenAI und Anthropic beide an der Börse vertreten sind, könnte dies kleinere KI-Start-ups wie Perplexity, Scale AI und Mistral dazu ermutigen, es ihnen gleichzutun.