La quête de financements pour concrétiser les ambitions dans l’IA se poursuit à son rythme habituel, effréné.
Le fabricant chinois de puces IA Axera Semiconductor cherche à lever 2,96 milliards de dollars de Hong Kong (379,2 millions de dollars) dans le cadre d’une introduction en bourse à Hong Kong, selon un document réglementaire. L’objectif est d’accélérer le développement technologique et d’étendre les ventes dans un secteur exigeant d’importants capitaux et très concurrentiel.
Si elle aboutit, cette cotation viendrait étoffer le nombre croissant d’entreprises chinoises des semi-conducteurs et de l’IA qui se tournent vers les marchés d’actions de Hong Kong pour se financer, dans un contexte de durcissement des contraintes géopolitiques et de hausse de la demande pour des puces capables d’exécuter des applications d’IA plus près de l’endroit où les données sont générées. Parmi les autres introductions en bourse récentes figurent MiniMax, Z.ai (anciennement Zhipu), et Biren.
Structure de l’introduction en bourse et utilisation des fonds
Les fonds levés sont destinés à la mise à niveau de sa plateforme technologique et au développement de nouveaux produits, ainsi qu’à l’expansion commerciale, à d’éventuels investissements en actions ou acquisitions, au fonds de roulement et aux besoins généraux de l’entreprise.
L’entreprise a déclaré vouloir investir massivement dans la recherche et le développement afin de renforcer l’architecture de ses puces principales et d’améliorer les performances et l’efficacité pour les charges de travail d’IA de nouvelle génération. Les fonds serviront également à élargir sa présence commerciale, notamment dans des applications telles que les caméras intelligentes, les équipements industriels et les véhicules, où le traitement sur appareil est de plus en plus privilégié par rapport à l’informatique dans le cloud.
Les investisseurs de référence de l’opération comprennent la division WILL Semiconductor d’OmniVision Integrated Circuits et JSC International Investment Fund SPC, apportant une première validation à l’opération. Axera bénéficie du soutien d’investisseurs tels que Qiming Venture Partners et Tencent, qui ont accompagné l’entreprise au fil de plusieurs tours de financement.
La demande croissante pour l’inférence IA sur appareil
L’introduction en bourse d’Axera intervient alors que la demande d’inférence IA augmente. Ce terme désigne l’exécution de modèles entraînés à reconnaître des schémas et à prendre des décisions, déplaçant ainsi le traitement des serveurs cloud vers des appareils tels que les caméras, les équipements industriels et les voitures. Cette évolution est portée par la nécessité de réduire la latence, d’améliorer la confidentialité des données et de diminuer les coûts de bande passante, en particulier pour le traitement visuel en temps réel.
En Chine, cette tendance a créé des débouchés pour les concepteurs de puces nationaux spécialisés dans l’informatique en périphérie et l’IA sur appareil, des domaines moins dominés par les géants technologiques américains que les processeurs graphiques pour centres de données. Elle a toutefois aussi intensifié la concurrence entre les acteurs locaux, qui s’efforcent de proposer de meilleures performances avec une consommation électrique moindre.
Fondée en 2019 et anciennement connue sous le nom de Shanghai Zhiaixin Semiconductor Technology, Axera est un concepteur de puces sans usine de fabrication. Ses processeurs sont conçus pour aider les caméras et les véhicules à traiter les données visuelles en temps réel, permettant des fonctions telles que la reconnaissance d’objets, la surveillance et l’aide à la conduite sans dépendre d’une connexion permanente au cloud.
L’entreprise a déclaré être, en 2024, le premier fournisseur mondial de puces d’inférence IA visuelle sur appareil de milieu et haut de gamme en volume d’expéditions, citant dans son document l’étude du cabinet China Insights Industry Consultancy.
Performances financières et pertes
Malgré sa position sur le marché, Axera reste déficitaire, ce qui souligne les investissements considérables nécessaires au développement de semi-conducteurs avancés. Au cours des neuf premiers mois de 2025, son chiffre d’affaires a progressé de 5,8 %, à 269,0 millions de yuans (38,7 millions de dollars), contre 254,2 millions de yuans un an plus tôt, selon le document.
Sur la même période, la perte nette s’est creusée, passant de 691,0 millions de yuans un an plus tôt à 855,7 millions de yuans. L’entreprise a principalement attribué ces pertes à l’importance des dépenses de recherche et développement, ainsi qu’aux coûts liés à l’expansion des canaux de vente et à l’accompagnement des clients lors de l’adoption des produits.
Les investisseurs devraient examiner attentivement la trajectoire d’Axera vers la rentabilité, notamment à mesure que la pression sur les prix s’intensifie et que les clients exigent de meilleures performances à moindre coût. Néanmoins, de nombreux investisseurs dans les introductions en bourse du secteur des semi-conducteurs se sont montrés prêts à tolérer des pertes à court terme en échange d’une exposition à la croissance à long terme de l’IA et des appareils intelligents.
Le rôle de Hong Kong dans l’effort chinois de financement des puces
L’introduction en bourse prévue d’Axera met en évidence le rôle croissant de Hong Kong comme plateforme de levée de fonds pour les entreprises technologiques chinoises, en particulier dans des secteurs sensibles tels que les semi-conducteurs.
Les cotations d’actions A sur le continent chinois étant souvent soumises à de longues procédures d’approbation et les marchés de capitaux américains étant moins accessibles, Hong Kong s’est imposé comme une place de choix pour les entreprises en quête d’investisseurs internationaux et de levées de fonds importantes.
La course de la Chine dans l’IA reprend de la vitesse.