Nvidia erwägt Berichten zufolge eine Garantie von rund 250 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit der geplanten Anmietung eines Rechenzentrumscampus im Süden Ohios durch OpenAI. Die Absicherung könnte dem Projektentwickler SB Energy helfen, eine Baufinanzierung aufzunehmen, indem Nvidia mit seiner Bonität für Verpflichtungen im Zusammenhang mit dem Projekt einsteht.
Eine endgültige Vereinbarung wurde nicht bekannt gegeben, und die Unternehmen haben die Bedingungen der geplanten Garantie nicht offengelegt. Die Gespräche würden Nvidias finanzielle Verflechtung mit einem seiner größten KI-Kunden vertiefen und OpenAI zugleich dabei helfen, mehr Rechenkapazität zu sichern.
Das Wall Street Journal berichtete am 26. Juli über die Verhandlungen und berief sich dabei auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. Reuters erklärte später, es könne den Bericht nicht unabhängig überprüfen. Die Gespräche führen möglicherweise nicht zu einem endgültigen Geschäft.
So könnte die geplante Absicherung funktionieren
Die gemeldeten 250 Milliarden US-Dollar wären keine Vorabinvestition in den Campus in Ohio. Stattdessen würde Nvidia eine Kreditabsicherung für Verpflichtungen im Zusammenhang mit dem Mietvertrag von OpenAI und der Baufinanzierung des Projekts bereitstellen.
Laufzeit, Auslöser für Zahlungen, Vergütung und maximale Haftung aus der Garantie wurden nicht offengelegt. Diese Bedingungen werden bestimmen, wie hoch das Risiko für Nvidia wäre, falls eine abgesicherte Partei ihren Verpflichtungen nicht nachkommt.
Das Journal berichtete außerdem über separate Gespräche, bei denen es um Rechenausrüstung im Wert von bis zu 350 Milliarden US-Dollar gehen soll. Dieser Betrag sollte nicht mit der Garantie zusammengerechnet und als Investition von 600 Milliarden US-Dollar bezeichnet werden. Eine Garantie schafft ein Eventualrisiko; die Finanzierung von Ausrüstung begründet eine separate Verpflichtung.
Die Struktur könnte die Bedenken hinsichtlich einer zirkulären Finanzierung verstärken. Nvidia hat sich bereits über den Chipverkauf hinaus in KI-Investitionen ausgeweitet und investiert dabei in Modellanbieter, Rechenzentrumsbetreiber und Komponentenlieferanten. Die Unterstützung des Projekts in Ohio würde Nvidias Kapital, Kundenfinanzierung und Hardware-Nachfrage noch enger miteinander verknüpfen.
Das Projekt in Ohio bringt mehr Größe – und Ausführungsrisiken
SB Energy, ein Unternehmen der SoftBank Group, plant, den Campus auf gepachtetem Bundesland auf dem Gelände der ehemaligen Portsmouth Gaseous Diffusion Plant im Pike County zu errichten. Eine Mitteilung des Energieministeriums sieht bis zu 10 Gigawatt Rechenzentrumskapazität vor, die durch 10 Gigawatt neue Erzeugungskapazität abgesichert werden soll, darunter mindestens 9,2 Gigawatt aus Erdgas.
Die Zahl von 10 Gigawatt ist ein langfristiges Ziel und keine verfügbare Kapazität. Eine erste Phase könnte dem Journal zufolge 2028 rund 800 Megawatt bereitstellen. Die späteren Phasen würden von Finanzierung, Bau, Übertragung, Stromerzeugung, Kühlung und der Beschaffung von Ausrüstung abhängen.
OpenAI und SoftBank Group investierten am 9. Januar 2026 jeweils 500 Millionen US-Dollar in SB Energy. OpenAI ernannte SB Energy außerdem zu einem seiner bevorzugten Stargate-Entwicklungspartner, ohne Exklusivität zu gewähren.
OpenAI verfolgt unabhängig davon ein Rechenzentrum mit 3,2 Gigawatt in Georgia, dessen Design und Entwicklung das Unternehmen federführend übernehmen will. Für das Projekt in Ohio wäre ein Mietmodell vorgesehen, das OpenAI direkten Zugang zu Kapazität verschaffen würde, ohne dass das Unternehmen Eigentümer des Campus wäre.
Nvidias Beteiligung könnte die Chancen des Unternehmens erhöhen, den Standort zu beliefern, obwohl noch keine Verpflichtung zur Lieferung von Ausrüstung bekannt gegeben wurde. Die Gespräche folgen einer Partnerschaft vom September 2025, in deren Rahmen Nvidia erklärte, schrittweise investieren zu können, sobald OpenAI mindestens 10 Gigawatt an Nvidia-Systemen einsetzen würde.
Auch der Wettbewerb nimmt zu, da AMDs Helios-KI-Plattform im Rack-Maßstab geplante Einsätze bei Microsoft, OpenAI, Meta, Oracle und anderen großen Infrastrukturnachfragern anzieht.
Unterzeichnete Mietvertragsbedingungen, Nvidias maximale Haftung und ein phasenweiser Bauplan werden zeigen, ob das Projekt in Ohio glaubwürdige künftige Kapazität darstellt oder einen weiteren KI-Infrastrukturplan, dessen Finanzierungs- und Strombedarf ungeklärt bleibt.
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