Unitree Robotics brachte Chinas Boom bei humanoiden Robotern mit einem spektakulären ersten Handelstag an die Börse.
Die Aktien des in Hangzhou ansässigen Robotikunternehmens legten bei ihrem Debüt in Shanghai am Mittwoch um bis zu 629 % zu. Sie eröffneten bei 1.100 Yuan, nachdem der IPO-Preis bei 150,80 Yuan gelegen hatte, und schlossen laut Bloomberg bei 845 Yuan – ein Plus von 460 %.
Damit ist Unitree der erste Hersteller humanoider Roboter, der an einer chinesischen Festlandbörse gehandelt wird. Anleger erhalten dadurch eine direkte börsennotierte Investitionsmöglichkeit in verkörperte KI – zugleich stellt sich unmittelbar die Frage, wie viel des künftigen Wachstums der Robotik bereits eingepreist ist.
Unitree nahm durch den IPO rund 6,1 Milliarden Yuan (904 Millionen US-Dollar) ein, wodurch das Unternehmen vor Handelsbeginn mit etwa 9 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. Nach dem Kursanstieg kletterte die Marktkapitalisierung auf dem Tageshoch zeitweise über 400 Milliarden Yuan.
Die Nachfrage privater Anleger war außergewöhnlich. Fast 9,8 Millionen Wertpapierdepots konkurrierten im Online-Angebot um gerade einmal 9,7 Millionen Aktien, was laut der South China Morning Post.
Von Roboterhunden zu humanoiden Robotern
Unitree, 2016 von Wang Xingxing gegründet, hat sich mit seinen vierbeinigen Robotern und zunehmend leistungsfähigen humanoiden Robotern einen Namen gemacht. Große Aufmerksamkeit erlangten die Maschinen, nachdem sie bei der jährlichen Gala zum chinesischen Frühlingsfest Akrobatik und Kampfsport vorgeführt hatten.
Das Unternehmen meldete laut SCMP für 2025 einen Umsatz von 1,7 Milliarden Yuan – mehr als das Vierfache des Vorjahreswerts. Im Jahresverlauf verkaufte es mehr als 5.000 humanoide Roboter, während Auslandsmärkte über 40 % zum Umsatz beitrugen.
Unitree erklärte, die IPO-Erlöse würden die Entwicklung von Modellen für verkörperte KI, die Roboterforschung, den Ausbau der Fertigung und neue Produkte finanzieren. Dieses Wachstum setzt ein, während China Robotik als strategische Technologie betrachtet und der Wettbewerb mit den USA über KI-Modelle hinaus auf Maschinen ausgeweitet wird, die physisch mit der Welt interagieren können.
Anleger preisen bereits viel ein
Das explosive Debüt wirft jedoch auch eine schwierige Frage auf: Wie viel des künftigen Wachstums ist bereits in Unitrees Aktie eingepreist?
Vey-Sern Ling, Managing Director bei Union Bancaire Privée, sagte gegenüber Bloomberg: „Für den Anstieg des Aktienkurses gibt es eindeutig keine fundamentale Grundlage.“ Die Bewertungen seien extrem hoch, während die Verbreitung humanoider Roboter weiterhin ungewiss sei.
Morningstar-Analyst Kangyuxiao Li äußerte sich ähnlich zurückhaltend: „Die eigentliche Wettbewerbsprobe wird darin bestehen, ob Unternehmen bei großflächigen industriellen und kommerziellen Einsätzen eine zuverlässige Leistung und attraktive Renditen erzielen können.“
Diese Unterscheidung ist wichtig. Hohe Auslieferungszahlen bedeuten nicht zwangsläufig, dass Roboter bereits profitabel im großen Maßstab eingesetzt werden, da sich viele humanoide Roboter heute noch auf Demonstrationen, Vorführungen und Forschung.
Ein neuer Maßstab für die Robotik
Die Börsennotierung von Unitree könnte den Sektor dennoch neu gestalten. Die Bewertung des Unternehmens gibt Anlegern einen Referenzpunkt für andere chinesische Robotikunternehmen , die einen Börsengang vorbereiten, während die IPO-Erlöse Unitree mehr Geld für die Entwicklung der für einen breiteren Einsatz nötigen Software und Hardware verschaffen.
Doch das Unternehmen ist auch geopolitischen Risiken ausgesetzt. Die USA haben die Einfuhr neuer, im Ausland hergestellter humanoider und quadrupeder Roboter aus Gründen der nationalen Sicherheit eingeschränkt. Unitree warnte laut The Associated Press.
Vorerst setzen Anleger darauf, dass humanoide Roboter von Demonstrationen und Forschungsprojekten in einen deutlich größeren kommerziellen Markt vordringen. Unitrees Herausforderung besteht darin, zu beweisen, dass seine Roboter eine Bewertung rechtfertigen können, die am ersten Tag weit über den IPO-Preis des Unternehmens hinausgeschossen ist.
Weitere Nachrichten zu Unitree: Das Unternehmen hat kürzlich einen „Superman“-Roboter mit humanoider Gestalt vorgestellt , der laut eigenen Angaben Geschwindigkeiten erreichen kann, die denen der olympischen Legende Usain Bolt nahekommen.