SpaceX devrait consommer 350 milliards de dollars de trésorerie d’ici 2030 dans le cadre d’un plan de croissance très offensif, qui verrait également les revenus annuels de sa division IA être multipliés par 100 par rapport à l’an dernier.
C’est l’une des prévisions fournies par la banque d’investissement Goldman Sachs, chef de file de la souscription de l’introduction en bourse de SpaceX. Elle y expose la justification de la valorisation de 1,75 billion de dollars que l’entreprise aérospatiale et spécialisée dans l’IA espérerait atteindre lors de son introduction en bourse. Les revenus de sa division IA devraient passer de 3,2 milliards de dollars en 2025 à 322 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie.
Le chiffre d’affaires total de l’ensemble de l’entreprise atteindrait prétendument 474 milliards de dollars, ce qui signifie que l’activité liée à l’IA devrait être le principal moteur des revenus au cours des cinq prochaines années. Cela expliquerait pourquoi la très grande majorité des 350 milliards de dollars qu’elle prévoit de dépenser sera consacrée à des dépenses d’investissement principalement liées à l’activité IA.
Goldman a indiqué qu’elle s’attendait à ce que SpaceX consomme 120 milliards de dollars de cette somme cette année et l’année prochaine, avec une accélération significative au cours des trois années suivantes. Il s’agit d’un bond considérable par rapport aux dépenses précédentes de xAI, qui a consommé environ 23 milliards de dollars depuis sa création.
Le laboratoire de recherche en IA a déjà loué une partie de sa capacité disponible à Anthropic, ce qui suggère que son chatbot, Grok, ne connaît pas le même niveau d’utilisation que ses rivaux tels que ChatGPT, Claude et Google Gemini. Il a récemment réorganisé une grande partie de son équipe dirigeante chez xAI pour se recentrer sur les clients professionnels et le développement logiciel.
Avec l’usine Terafab également en préparation, le développement des capacités de calcul pourrait finalement conduire SpaceX à devenir une entreprise d’infrastructures si son activité logicielle ne parvient pas à susciter suffisamment d’intérêt. La demande de ressources neocloud est actuellement colossale, comme le montre la flambée de la valorisation de nombreux acteurs majeurs du neocloud, tels que CoreWeave, Nebius, Lambda et Nscale.
Satellites et missions lunaires
Cependant, la majeure partie des revenus actuels de SpaceX ne provient pas de xAI. Sa division d’accès à internet haut débit par satellite Starlink représentera 61 % de son chiffre d’affaires total en 2025, tandis que les services de lancement en représenteront 22 %.
Selon l’analyse de Goldman, les revenus de Starlink devraient atteindre 144 milliards de dollars d’ici 2030. Si l’on se fonde sur les chiffres d’Omdia, cela équivaudrait à environ 11 % du marché mondial de la connectivité télécom.
Les lancements de fusées, l’activité pour laquelle SpaceX est la plus connue, ne feront que doubler leurs revenus entre 2026 et 2030, ce qui reflète la montée en puissance progressive des contrats publics et le caractère encore émergent du marché. Alors que la NASA entend ramener des humains sur la Lune d’ici la fin de la décennie grâce à la poursuite de son programme de missions de retour, on ignore si un secteur suffisamment vaste pourra se développer en dehors de celui-ci pour soutenir une croissance significative des revenus.
Des centres de données dans l’espace
Une partie des synergies entre les deux entreprises au moment de leur fusion résidait dans la possibilité pour SpaceX de déployer des centres de données d’IA dans l’espace.
Ces centres de données, alimentés par des panneaux solaires, pourraient être bien plus efficaces que ceux installés sur Terre, même si cela reste pour l’instant une simple théorie. Les ingénieurs doivent encore surmonter les problèmes liés aux radiations en orbite basse, aux mécanismes de refroidissement inadéquats et aux limitations de bande passante des communications.
Google travaillerait avec SpaceX au lancement d’un projet pilote de Project Suncatcher, son propre projet de centre de données orbital, dans les 12 prochains mois. On ignore à quel stade se trouve le projet de SpaceX visant à lancer ses propres centres de données en orbite, ou s’il ne s’agissait que d’une manœuvre destinée à sauver les apparences lors de la fusion des deux entreprises.
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